行情：一季度碳酸锂期货整体维持底部区间震荡，春节前受需求提振影响价格中枢上移，节后开始基本面恶化盘面整体走弱，近期在7.3-7.5万附近资金博弈加剧。截至3月28日收盘，主力合约2505合约收于74000元/吨。SMM电池级碳酸锂现货均价7.42万元/吨，工业级碳酸锂均价7.22万元/吨；目前电碳和工碳价差维持在1950元/吨。
　　供给：一季度上游排产变动较大，一二月份供给季节性低点，但节后开始盐厂陆续复产，叠加近期海外发运量也有增加，供应压力明确，4月碳酸锂供给增量预计边际放缓，近几周的产量数据维持高位小回落。根据SMM，2月碳酸锂产量64050吨，环比增加1560吨，同比增长97%；其中，电池级碳酸锂产量47145吨，工业级碳酸锂产量16905吨。截至3月27日，SMM碳酸锂周度产量17318吨，周环比减少628吨。
　　需求：近期需求整体稳健为主，动力订单尚可，关税政策影响下储能出口订单数量面临回落风险，也需注意需求除去季节性效应后表现一般，目前需求端缺乏进一步驱动，持续关注边际变化。根据SMM，2月碳酸锂需求量75597吨，较上月减少6679吨，同比增幅109.6%。
　　库存：一季度锂盐库存呈增量趋势，上周全环节继续累库，结构上是上游冶炼厂和下游环节库存增加比较明显，其他环节贸易商库存近期相对持稳。截至3月27日，样本周度库存总计127910吨，冶炼厂库存50315吨，下游库存38534吨，其他环节库存39061吨。交易所库存方面，截至3月28日的仓单总量35782手。