周度评估及策略推荐
　　◆政策端：海外多家大型投行上调中国GDP增速预期，原油价格触底反弹。
　　◆估值：聚乙烯周度涨幅（期货＞成本＞现货），聚丙烯周度涨幅（期货＞现货＞成本）。
　　◆成本端：本周WTI原油上涨3.71%，Brent原油上涨4.25%，煤价下跌-1.04%，甲醇下跌-0.55%，乙烯下跌-0.11%，丙烯下跌-1.98%，丙烷上涨5.15%。宏观政策端支撑增强，盘面交易逻辑受供需关系影响减弱。LPG4月到港量大幅下滑，PP成本端支撑回归。
　　◆供应端：PE产能利用率80.94%，环比下降-0.04%，同比去年下降-3.83%，较5年同期下降-9.60%。PP产能利用率75.71%，环比上涨1.04%，同比去年上涨5.48%，较5年同期下降-15.16%。根据投产计划观察，一季度聚烯烃供给端压力整体偏高PE328万吨产能（3月份产能推迟至4月）、PP195万吨产能待投放。
　　◆进出口：1月国内PE进口为132.52万吨，环比12月上涨9.43%，同比去年上涨27.45%，主要为中东地区货源。1月国内PP进口19.24万吨，环比12月上涨17.17%，同比去年上涨19.81%。进口利润压缩，PE北美地区货源增多，进口端或存一定压力。1月PE出口5.79万吨，环比12月上涨13.99%，同比下降-2.47%。1月PP出口21.21万吨，环比12月上涨37.94%，同比上涨38.13%。出口季节性旺季或将来临，预计2月PP出口量或将环比季节性上升。
　　◆需求端：PE下游开工率40.92%，环比上涨5.93%，同比下降-9.61%。PP下游开工率50.43%，环比下降-0.02%，同比下降-0.06%。由于PP下游宏观相关性更强，因此下游开工率强于PE。
　　◆库存：金三银四小旺季来临，关注库存去化节奏。PE生产企业库存50.47万吨，环比去库-6.68%，较去年同期累库1.77%；PE贸易商库存4.96万吨，较上周去库-2.22%；PP生产企业库存64.17万吨，本周环比去库-8.42%，较去年同期累库9.82%；PP贸易商库存14.71万吨，较上周去库-7.31%；PP港口库存6.98万吨，较上周去库-2.92%。
　　◆小结：海外多家大型投行上调中国GDP增速预期，原油价格触底反弹。近月05合约价格受新产能上马可能性影响或已增强，新装置动态关注度提升明显，LL5-9价差走缩可印证此观点。目前由于投产预期临近，LL-PP大幅下降后企稳震荡，待投产落地后，盘面或将再次探底，走出现实端行情。
　　◆下周预测：聚乙烯(LL2505)：参考震荡区间（7500-7800）；聚丙烯(PP2505)：参考震荡区间（7200-7500）。
　　◆推荐策略：LL-PP价差，330元/吨左右可部分止盈离场。
　　◆风险提示：原油价格大幅上升，PE进口大幅回落。