上游价格承压拖累内地工企利润增速回落
　　中国国家统计局3月27日发布工业企业利润数据，2025年1-2月，全国规模以上工业企业实现利润总额9,109.9亿元，同比下降0.3%，实现营业收入20.09万亿元，同比增长2.8%。1-2月工业企业营收和利润增速较去年12月回落，利润格局边际向中下游倾斜。利润率下降是影响1-2月利润增速回落的主要原因，主要是上游采矿业利润率下降，可能与1-2月煤炭价格下降有关。行业层面，装备制造业和原材料行业利润受年初生产端景气度较高而表现较好，“两新”相关行业利润表也更为亮眼。3月高频数据显示工业量价均面临一定压力，关税对工业端的影响也可能显现，不过内地有储备政策工具蓄力对冲，建议关注政策出台后对相关压力的对冲效果。
　　重点新闻：美国2024第四季度GDP折年率增幅上修至2.4%；IMF警告今年经济料减速，但暂无衰退之虞；美国2月商品贸易逆差四个月来首次收窄，二手房签约量小幅回升；美联储官员称关税推高通胀似乎不可避免；美国卫生部长肯尼迪公布万人大裁员计划；特朗普寻求掌控乌克兰重大基建及自然资源投资；俄罗斯隔夜以无人机袭击乌克兰主要城市；欧盟考虑打击美国服务出口，包括限制大型科技企业的知识产权；美国汽车关税可能导致保时捷和奔驰利润减少四分之一，法拉利宣布提价；中国将加大减负稳岗支持力度，鼓励企业更多吸纳就业；中日韩高官或谈经贸合作；国外管局副局长称将在必要时采取逆周期措施防范汇率超调；委内瑞拉3月对中国石油出口势将创近两年最高；深圳官宣房票制度；香港计划向家族办公室提供更多税收优惠；新世界发展据悉提议将其最具价值的资产之一维港文化汇作为抵押以获得额外贷款；腾讯将以11.6亿欧元投资育碧的新子公司25%股权；蔚来港股配售超40亿港元；美光发函确认内存与存储产品涨价。