上游:纺织制造
　　纺纱:资本开支高、毛利率随原材料价格波动明显,呈周期性，附加值低
　　坯布:门槛较低,附加值偏低
　　面料:研发壁垒高、环保要求高,附加值高
　　成衣:劳动密集型、对企业管理能力要求较高
　　风险提示
　　·线下复苏不及预期:目前内需恢复仍有不确定性，如果复苏进度不及预期可能对服装板块公司流水和业绩产生影响。
　　原材料、汇率波动风险:原材料价格与人民币汇率可能会波动，或对上游制造和出口企业业绩产生影响。