总结
　　1、伦敦现货黄金冲高回落，上涨1.31%至3022.79美元/盎司，盘中再创历史新高3057.51美元/盎司；现货白银下跌2.41%至33.02美元/盎司；金银比升至90.5附近。截止3月18日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上周统计增仓22290张至533566张；非商业持仓净多数据增仓21832张至257932张；Comex库存，截止3月21日黄金库存周度增加45.39吨至1302.96吨；白银库存增加447.51吨至14248.1吨。
　　2、数据方面，美国2月零售销售环比0.2%，预期0.6%，前值由-0.9%大幅下修至-1.2%，这是自2021年7月以来的最大降幅，引发了人们对消费者支出放缓的担忧。美联储3月议息会议同意继续暂停降息，将目标政策利率区间维持在4.25%-4.5%，符合市场预期。本次会议声明重声了“经济活动继续以稳健的速度扩张”以及“失业率已稳定在低水平，劳动力市场状况仍然稳固”，缓解了市场对于近期美国经济数据放缓的担忧。另外，为了保证经济的平稳运行，本次美联储决议声明中还首次提及了放慢缩表，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元，机构MBS赎回上限不变，这将减少市场的美债供应压力和流动性紧张可能。地缘政治方面，特朗普采访时表示，将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税；乌克兰总统泽连斯基同美国总统特朗普通电话，俄政府表示不排除普京与特朗普在沙特会晤；以色列对加沙的哈马斯目标再次发动军事打击，这有可能破坏脆弱的停火协议，胡塞武装宣布将采取“最高级别的升级行动”打击以色列。
　　3、本周在美元走弱以及中东冲突加剧背景下，黄金依然惯性上冲，站上3000美元/盎司之后，短线继续向上挑战3100~3200美元/盎司，止损可提升至3000美元/盎司，投资者应持续关注美关税政策进展及俄乌进展。白银在能否快速突破前期高点之时比较犹豫，笔者认为这可能与年内光伏需求放缓预期有一定关系，但从金银比的角度来看，金价若持续表现强势，则银价有望出现补涨。