尿素
　　1、期货价格：本周尿素期货价格明显上涨，截至周五，主力05合约收盘价1841元/吨，周度涨幅4.42%。
　　2、现货价格：本周尿素现货价格也在持续上调，截至周五山东地区市场价格1900元/吨，河南地区市场价格1870元/吨，二者分别较上周上涨100元/吨、70元/吨。
　　3、供应：尿素日产水平自3月初突破20万吨之后持续回落，供应边际变化支撑力度加强。本周行业仍存装置故障、短停现象，周五尿素日产量回落至19.52万吨，较上周五的19.65万吨下降0.13万吨。后期在部分检修装置复产、新增产能投放预期下供应水平将进一步提升，日产不排除再度回升至20万吨以上，甚至冲击21万吨的可能。
　　4、库存：春节以来尿素企业持续去库，本周尿素企业库存继续下降13.02%至103.8万吨，降幅明显扩大，但当前库存水平处于同比最高位的风险仍不容忽视。按照季节性规律，未来一个多月尿素企业仍将处于去库周期，对价格及市场心态仍有支撑。
　　5、需求：此番尿素期现价格同步上涨仍是需求驱动。一方面，下游复合肥行业与尿素具有同样周期性，其行业开工率近期位于五年同比最高位运行。截至3月21日复合肥行业开工53.03%，周环比下降2.9个百分点，对尿素刚需在春节之后持续提升。另一方面，近期现货市场成交情绪明显好转，多数地区产销率都能突破100%以上，企业预收订单也已连续两周提升。3月下旬之后我国华东、华中部分地区、西南及西北部分地区将迎来水稻、马铃薯及春小麦播种期，北方地区如山河四省、东北南部地区也将于4月中下旬之后逐步开展作物播种，东北北部5月中上旬进行播种，未来两个月尿素农业需求也仍有释放空间。
　　6、成本利润：北方供暖季3月中旬已结束，原料煤炭价格重心下移，尿素行业利润有所修复，一定程度上利于企业生产积极性提升。
　　7、出口：1~2月尿素出口数量仍可忽略。近期市场关于出口传言再起，但旺季周期结束前出口政策预计难有明显放松。
　　8、观点：尿素供应压力仍偏高，中游淡储货源持续投放，但旺季周期尿素价格通常由需求主导。未来尿素农业需求仍有释放空间，企业也仍将保持去库状态，期、现价格中枢有望继续上移，尿素旺季阶段性行情也依旧值得期待。需警惕保供稳价政策导向、中下游抵触情绪。