总体情况
　　策略概况
　　从宽基指数来看，截至2025-03-21，本周中证2000指数下跌1.17%，中证全指指数下跌2.09%，中证500指数下跌2.10%，沪深300指数下跌2.29%，中证1000指数下跌2.52%，创业板指数下跌3.34%，科创50指数下跌4.16%。从本周因子日历总览来看，本周权益市场整体震荡下行。
　　权益市场回顾
　　股票市场回顾
　　本周宽基指数普跌，波动率有所降低，市场整体活跃度边际下降，大盘股成交量缩量，本周仅有16.1%的行业获得正收益，石油石化板块领跑。
　　期货市场回顾
　　截至2025-03-21，从隔季合约对冲方式看，本周IF、IC、IM基差均走阔，各合约对冲预估影响中性产品平均收益分别为0.18%，0.21%，0.21%。
　　期权市场回顾
　　截至2025-03-21，本周各指数隐含波动率普降，策略上，不利于买权策略和期权套利策略业绩表现。
　　策略环境监控
　　日内Alpha环境
　　总体来看，本周股票日内流行性及波动率边际下降，资金净流出，不利于日内Alpha积累。
　　交易型Alpha环境
　　总体来看，截面波动率边际上升，小盘股占优，融资余额维持高位，投资者加杠杆意愿明显，有利于交易型Alpha积累。但是融资余额来到极端高位后，需要谨慎对待后续若情绪降温可能带来的回调风险。
　　持有型Alpha环境
　　总体来看，环境有利于持有型Alpha积累，且预计对持有型Alpha稳定性无显著影响。
　　股指对冲环境
　　当前基差波动减小，但年化贴水依然很深，不利于对冲成本管控。
　　未来策略研判
　　指增、中性及期权策略
　　股票策略方面，我们整体持谨慎态度。监测模型显示中小盘左侧减仓信号持续，市场趋势逐渐转向，资金转向防御性配置，市场已进入小盘风格退潮、大盘风格修复的初期阶段。风险方面，当前市场正处于小盘流动性虹吸效应向大盘均值回归的关键转折期，近期需要持续预防中证1000、中证2000和TMT板块回撤风险。
　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移，请投资者谨慎参考。