整体逻辑：本周金属先扬后抑。海外来看，美联储议息会议利率维持不变符合预期，鲍威尔谈话略显鸽派，市场依旧预期年内三次降息。欧央行，日央行发言符合预期。前期空美元多欧元的交易暂时计价相对充分，短期出现调整。俄乌冲突延续，中东冲突加剧。国内央行表示择机降准降息，在国内经济数据依然有待提振的情况下市场期待更加宽松的态度。周末的中国发展高层论坛依然强调刺激消费。微观来看，铜矿紧张情况加剧，虽然印尼允许第一量子出口铜矿，但铜矿紧张格局难以缓解，关税预期下铜流入美国的情况继续。短期上行较快，精铜制杆开工率环比下降，但精废价差来看上行空间还在。电解铝供应端限制越来越明显，库存去化加速，伦敦结构偏强，氧化铝反弹后对铝价拖累有限。氧化铝由于山西河南部分出现亏损，两家工厂共暂停80万吨产能，氧化铝价格反弹，但预期反弹空间有限。锌在短期宏观情绪整理的情况下调整幅度较大，依然被当做板块内部空配。铅供需双增，价格震荡。镍和不锈钢跟随宏观情绪回落。锡充分交易刚果战乱后，市场再度关注当期偏弱的需求和佤邦复产情况，持续走弱。
　　推荐策略：短期整理不改中期上行逻辑，铜铝锡镍依然逢低买入。
　　下周关注：欧美PMI数据，美国PCE数据，美国4月2日关税预期变化。
　　风险提示：全球需求不及预期，美元超预期走强