市场环境
　　市场表现：3月21日，A股四大股指继续回调，其中上证指数下跌1.29%，报收3364.83点；深成指下跌1.76%，报收10687.55点；创业板指下跌2.17%，报收2152.28点；科创50指数下跌2.06%，报收1042.89点。市场成交15,797亿元，较前日增加1,031亿元。行业板块方面，钢铁(+0.59%)，石油石化(+0.3%)涨幅居前；汽车(-3.68%)，计算机(-3.19%)，电子(-2.58%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IF>IH>IM，个股涨/平/跌数分别为995/115/4,284。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-117.8、-349.1、-421.8、-181.2亿元，分别变动-320.4、-282.1、-144.6、-30.1亿元。
　　基本面：公开市场操作方面，央行开展930亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平。当日有1807亿元逆回购到期，净回笼877亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为87.41、58.33、8.7与0.76点，基差年化收益率分别为-17.06%、-12.21%、-2.78%与-0.35%，三年期历史分位数分别为4%、5%、30%及42%。由于周五股指期货交割，基差波动较为剧烈，目前中小盘股指贴水幅度仍较大，期-现价差处于历史低位。
　　交易策略：短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。IC、IM高位博弈加剧，建议短期止盈；另一方面，IF的估值仍偏低，建议逢低配置。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。（观点供参考）