市场表现：3月19日，A股四大股指有所回调，其中上证指数下跌0.1%，报收3426.43点；深成指下跌0.32%，报收10979.05点；创业板指下跌0.28%，报收2222.35点；科创50指数下跌1.18%，报收1076.94点。市场成交15,069亿元，较前日减少573亿元。行业板块方面，银行(+1.42%)，公用事业(+1.28%)，汽车(+0.67%)涨幅居前；通信(-2.47%)，电子(-1.59%)，传媒(-1.51%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,492/151/3,752。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入132、-119.9、-308.5、-157.2亿元，分别变动-191.3、-121.2、-89.4、-60.7亿元。
　　基本面：公开市场操作方面，央行开展1754亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平。当日有2959亿元逆回购到期，净回笼1205亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为85.28、51.24、-0.43与-5.84点，基差年化收益率分别为-14.76%、-9.54%、0.12%与2.41%，三年期历史分位数分别为7%、10%、58%及77%。中小盘股指贴水幅度较大。临近交割日，注意基差波动风险。
　　交易策略：短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。相较于中小盘指数，IF的估值仍偏低，建议逢低配置。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。（观点供参考）