钢材：节后钢材供需持续恢复中，恢复斜率依然基本符合季节性。建材需求持续恢复，得益于螺纹产量较低，建材垒库速度符合往年季节性规律，压力较小；板材需求相对健康，轧材利润、冷热价差等指标中性偏好，出口维持高位。供应端钢厂维持盈亏平衡附近，后续产量将小幅季节性上升。宏观方面市场对特朗普关税政策引发经济衰退的担忧仍未消除，美债收益率震荡上行，风险资产持续承压。
　　铁矿：铁矿供需维持相对健康。钢联口径铁水产量环比持平。钢厂维持盈亏平衡附近，后续铁水产量恢复或基本符合季节性规律；供应端进口矿国产矿供应双双保持季节性上升态势，铁矿供需边际较强但中期过剩格局不改。铁矿贴水维持历史同期较低水平，估值略偏高。宏观方面市场对特朗普关税政策引发经济衰退的担忧仍未消除，美债收益率震荡上行，风险资产持续承压。
　　本周交易策略：
　　单边：建议平仓离场观望逻辑：产业矛盾有限，宏观节奏较难把握
　　套利：建议观望为主逻辑：产业内部矛盾不明显，行政限产执行仍存在不确定性
　　风险点：1，微观需求2，宏观经济政策3，产业政策