市场表现：3月18日，A股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨0.11%，报收3429.76点；深成指上涨0.52%，报收11014.75点；创业板指上涨0.61%，报收2228.64点；科创50指数上涨0.61%，报收1089.83点。市场成交15,642亿元，较前日减少567亿元。行业板块方面，家用电器(+1.85%)，有色金属(+1.44%)，通信(+0.92%)涨幅居前；食品饮料(-0.74%)，美容护理(-0.7%)，农林牧渔(-0.66%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为2,982/214/2,199。机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入323.3、1.3、-219.1、-96.5亿元，分别变动+181.9、+82.8、-20、+11.9亿元。
　　基本面：公开市场操作方面，央行开展2733亿元7天逆回购操作，中标利率为1.5%，与前期持平。当日有377亿元逆回购到期，净投放2356亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为106.73、67.9、5.72与-2.25点，基差年化收益率分别为-17.55%、-12.03%、-1.55%与0.89%，三年期历史分位数分别为3%、5%、42%及55%。中小盘股指贴水幅度较大。临近交割日，注意基差波动风险。
　　交易策略：短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。相较于中小盘指数，IF的估值仍偏低，建议逢低配置。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。（观点供参考）