基本金属
　　铜市场表现：昨日铜价继续走强。基本面：美联储下调经济增长预期、上调通胀预测，呈现典型的"滞胀"特征，大幅放缓缩表的量化紧缩（QT）步伐。关税不确定下，精铜流入美国势头不变。铜矿加工费继续往下，市场预期更多冶炼厂将会减产。华东华南平水铜升水5元和75元。交易策略：维持逢低买入思路不变。风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。
　　铝
　　市场表现：昨日电解铝2505合约收盘价较前一交易日无明显变化，收于20705元/吨，国内0-3月差-105元/吨，LME价格2664美元/吨。2025年1月国内未锻轧铝及铝材出口49万吨，同比下降11.4%；2月出口37万吨，同比下降10.6%。
　　基本面：供应方面，四川、山西地区电解铝企业继续复产，运行产能小幅增加。需求方面，进入传统消费旺季，铝材开工率小幅上涨。
　　交易策略：短期来看，1-2月出口数据显著下滑，市场对需求忧虑加剧，铝价面临20500元/吨关口考验。中长期来看，随着两会调控政策的落地，以及季节性消费旺季的带动下，铝价中枢有望上移。
　　操作建议：观望或逢低做多。
　　风险提示：海内外宏观政策变化，需求不及预期。
　　氧化铝
　　市场表现：昨日氧化铝2505合约收盘价较前一交易日-2.11%，收于3015元/吨，国内0-3月差176元/吨，美金价格为425美元/吨。
　　基本面：供应方面，氧化铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。
　　交易策略：随着矿石价格逐步回落以及新增产能的释放，短期内氧化铝市场情绪较难发生明显转变，预计价格将继续震荡下行。
　　操作建议：观望或逢高沽空。
　　风险提示：几内亚铝土矿发运受阻，国内新投产不及预期。
　　工业硅
　　市场表现：周三盘面震荡下行，05合约收于9785元/吨，较前一日下跌1.5个点。现货端持稳。基本面：供给端，上周周内产量74630吨，环比-1.1%。因价格下跌社库和仓单均有去库。本周开始，复产速度加快。需求端，多晶硅行业周度产量环比持平。有机硅周度产量下滑，库存累库，产业链价格继续挺价。铝合金开工率回调基本结束。本周盘面底部破9800，基本面未有明显改善。操作上，短期预计震荡运行，建议观望。
　　风险提示：西北地区超预期减产。
　　多晶硅
　　市场表现：周三06合约开盘先下跌后修复前日跌幅，收于43610元/吨，较上日上涨530元。基本面：供给端，周度产量环比持平，预计3月产量将小幅回升至9.5-10万吨，环比+8%。需求端，三月硅片排产同比偏弱（-31%），环比修复速度放缓（3.4%）。电池片3月排产同比持平。组件环节价格继续回调。终端需求关注新政“430”“530”抢装进度，可能会带来小幅去库。三月底开始关注交易所仓单业务情况。操作上，短期仍关注回调做多。
　　风险提示：供给端超预期复产。