市场表现：周五国际贵金属市场回调，伦敦金回踩3000美元；消息面，美联储三号人物威廉姆斯称当前政策立场合适，鸽派票委称仍预计降息但提及滞胀。特朗普称4月初实施的对等关税会“灵活”；中国央行一季度货币政策例会表示建议加大货币政策调控强度，择机降准降息，从宏观审慎角度关注长期收益率变化，研究创新结构性工具。经济数据方面，经合组织报告显示富国债务利息支出已达GDP的3.3%，超过国防开支，美国高达4.7%。主权债务发行预计2025年将达创纪录的17万亿美元。库存数据方面，印度2月白银进口减至250吨左右；上期所白银库存周五减少16吨至1202吨，金交所白银库存上周增加61吨1695吨，伦敦2月库存减少1056吨至22446吨，主要流向美国。近期伦敦市场白银可能再次出现挤仓，部分投资者认为银价相对金价低估而涌入白银市场。操作上，建议白银空单适当控制仓位或者做多金银比。风险点：美国经济大幅衰退