镍品种
　　市场分析
　　2025-03-20日沪镍主力合约2505开于132360元/吨，收于129670元/吨，较前一交易日收盘变化-0.55%，当日成交量为329554手，持仓量为112365手。
　　沪镍主力合约夜盘小幅高开上冲受阻，快速回落至13万附近后横盘振荡，日盘开盘小幅振荡后快速跌破13万后继续快速下跌并创回调新低，午后小幅反弹，收大阴线。成交量较上个交易日有所减少，持仓量有所减少。美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合预期。本周日本、英国等全球主要央行将陆续召开货币政策会议，国务院举行新闻发布会，发布提振消费，稳定市场等信息。3月印尼二阶段内贸基准价上涨0.5-1美元，升水由+19-20去至-19-21。菲律宾苏里高矿区雨季将停，供货能力恢复中。据钢联消息，印尼能源和矿产资源部(ESDM)发出强烈信号，将在开斋节或2025年3月31日之前发布有关提高矿产和煤炭(minerba)特许权使用费的新规定。能源和矿产资源部矿产和煤炭司司长Tri Winarno表示，该法规的修订草案目前已提交国务秘书处(Kemensetneg)。据他介绍，目前所有流程已基本完成。近期印尼莫罗瓦利地区受到洪水侵袭，该地区最大的镍加工企业周三表示，尽管本周遭遇洪水侵袭，但运营仍然正常。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约1575元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，日内镍价再度回落，刚需采购逢低入场，精炼镍现货成交整体偏好。其中金川镍升水变化50元/吨至1850元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-50元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为28522（525.0）吨，LME镍库存为200436（-894）吨。
　　策略
　　在国内政策红利与印尼矿端成本推动等因素影响下镍价大幅上涨。但精炼镍供应过剩格局没有改变，预计近期以高位区间振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-03-20日，不锈钢主力合约2505开于13465元/吨，收于13430元/吨，当日成交量为199563手，持仓量为149366手。
　　不锈钢主力合约夜盘夜盘小幅高开上冲受阻，快速回落至13400附近后横盘振荡，日盘开盘小幅振荡后快速跌破13400后继续快速下跌并创回调新低，午后小幅反弹，收中阴线。成交量对比上个交易日有所减少，持仓量有所减少。现货市场方面，不锈钢期货盘面弱势回调，现货成交一般，但低价资源较少，现货跌幅有限，本周库存略减
　　无锡市场不锈钢价格为13460元/吨，佛山市场不锈钢价格13350元/吨，304/2B升贴水为110至330元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化1.50元/镍点至1021.5元/镍点。
　　策略
　　目前不锈钢市场在政策红利与成本支撑强化双驱动下价格大幅上涨，但价格上方空间受终端实际需求影响，预计近期以高位区间振荡为主。中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策