市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-03-20，LME铅现货升水为-21.44美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至17350元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-15.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至17475元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至17425元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至17475元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10250元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9975元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10350元/吨。
　　期货方面：2025-03-20，沪铅主力合约开于17750元/吨，收于17650元/吨，较前一交易日变化-40元/吨，全天交易日成交43834手，较前一交易日变化17201手，全天交易日持仓65232手，手较前一交易日变化35323手，日内价格震荡，最高点达到17760元/吨，最低点达到17620元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17580元/吨，收于17580元/吨，较昨日午后收盘上涨0.51%。
　　今日SMM1#铅价较上一交易日持平。河南地区冶炼厂以长单发货为主，部分持货商报价对SMM1#铅升水50-100元/吨；湖南地区持货商维持对SMM1#铅升水75-100元/吨报价；云南地区报价对SMM1#铅贴水170-180元/吨，少量成交。日内各地区升贴水报价较昨日变化不大，临近月底个别冶炼厂在完成长单交付后库存下滑，报价升水小幅抬高，下游维持刚需采购，市场成交情况仍偏清淡。
　　库存方面：2025-03-20，SMM铅锭库存总量为7.4万吨，较上周同期变化0.23万吨。截止3月20日，LME铅库存为232425吨，较上一交易日变化3200吨。
　　策略：
　　单边：谨慎偏多套利：暂缓
　　目前国内矿端资源紧张情况仍然明显，加工费维持低位，同时当下国内有色金属板块整体呈现相对强劲态势，而美国方面继续降息或仍为大概率事件，中国央行也表达了将会伺机降准降息的态度，因此铅价目前仍以逢低买入套保为主。
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧