基本面概述
　　宏观方面，市场对美联储降息预期转向6月开始年内2次，通胀预期仍在，美股反弹遇阻有一定风险，地缘方面加沙战火重燃，但特朗普与普京通话后向市场传达了俄乌局势可能走向可控、降温的信号。供应方面OPEC+逐步退出减产以利空为主，目前看油价已进行部分计价、但未必完全计价OPEC+顺利增产；留意美国钻井数量是否继续走高；需求侧目前仍难以看到确定性增量，消息称美国回补SPR、但恐难快速落地，后期关注库存数据影响（当前总库存仍处于偏低位置，但需求预期差、低库存对价格支撑或不及以前，商业原油等基本符合季节性波动）；特朗普强调压制通胀、回补SPR、加征关税、增产油气等有矛盾的政策，仍需继续观察影响的路径。总体看在中远期全球仍难以看到确定的需求增长逻辑的前提下，供应端有较明确的供应增加、潜在的供应损失或关注俄、伊及其他受美国制裁影响的供应量，此前2年多的减产底支撑仍有效，但可能隐含一定的地缘因素支撑。
　　操作建议
　　隔夜美油冲高回落，短线再度回到窄幅震荡区间，中期破位参考线68美元/桶压力依然有效，从技术分析角度看，一是周线级的破位有待验证，期验证依赖中期压力位的有效，二是随震荡延续，下行压力参考位置走向66.6美元/桶附近，当前油价围绕该价格弱势震荡，存在一定破位风险，同时若短线破位下行将打开中期下行空间。基本面看，一方面供需预期偏弱整体空头为主，另一方面短线地缘冲突冲突一度推动油价反弹、但随后地缘整体走向降温预期，另外关注OPEC+实际增产数据（有分析称前期油价或定价OPEC+增产50万桶/日），特朗普强调压制油价及增产油气，油价潜在的支撑或参考美页岩油成本线。交易端中期在供需偏弱预期未改（俄、伊供应损失确定）前保持逢高沽空思路，短线关注美油66-67.5美元/桶区间表现，有突破可短线跟进、并注意止损。