总量研究
　　【宏观】政策持续显效，经济顺利开局——2025年1-2月经济数据点评
　　1-2月经济数据表现平稳，有序推动复苏。一是，以旧换新政策拉动家具、家电及消费电子表现强劲；二是，设备更新投资拉动制造业投资增速维持高位；三是基建投资增速平稳上行。但经济依然存在近虑和远忧，近虑是全国商品房销售增速再次转负，汽车销售增速回落，远忧是特朗普关税政策将对后续出口带来扰动。因此，政策依然需要持续发力，呵护当前经济复苏势头。