报告摘要：
　　海外方面，美2月未季调CPI年率录得2.8%，低于预期2.9%和前值3%，月率录得0.2%，低于预期0.3%和前值0.5%。核心CPI年率和月率也均低于预期和前值。数据指向美通胀的降温，缓解了近期市场对美经济陷入滞胀的担忧，对美经济观察重点由之前通胀担忧转为劳动力市场。根据美联储观察，市场对美5月降息押注有所降低。值得注意的是，特朗普的关税升级对通胀的影响还未显现，隔夜欧盟宣布下月起对价值260亿欧元的美国产品征反制性关税，特朗普宣布将会反制。隔夜市场走势来看，市场对美经济衰退担忧有所缓解，美元指数震荡收涨，美债收益率上升，黄金收涨，美三大股指涨跌互现，道指收跌，纳指和标普收涨，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率贬值。下周美联储将公布利率决议，关注其对经济的描述。
　　国内盘面上看，周三大盘高开震荡下跌0.23%，深成指下跌0.17%，创业板指数下跌0.58%，市场呈现震荡分化走势。早盘高开后市场就开始回落，市场中阳上涨后上冲惯性较弱，接力氛围欠缺，也显示出资金的分歧。板块上看，传媒、通信、计算机、建筑装饰、环保涨幅居前，美容护理、煤炭、食品饮料、建筑材料跌幅居前，全市场2625只个股上涨，2557只个股下跌。
　　整体来看，美CPI数据低于预期和前值缓解了市场对美经济陷入滞胀的担忧，市场对美联储降息时间由之前5月推迟至6月，隔夜美元指数和美股反弹，美资金流出速度有所放缓。中期长期来看，目前中美经济周期错位，中国AI突破后顺势拉开中国科技资产重估，同样国内稳增长政策特别是财政政策的发力利于国内经济修复。科技资产重估、俄乌冲突的缓和与战后重建以及美联储最终将降息将利于科技板块和顺周期板块，中长期推动指数上行。短期来看，指数围绕20日线震荡中，上方3400点依旧是重要的压力位，昨日放量收小阴线仍需要注意，另外需要防范年报季报披露期对一些题材板块的冲击，关注顺周期和沪深300。