供应端，2025年1月出口量90.3万吨，同比增加4.4%。2月预计出口量88万吨，同比增加7%。1-2月同比增量但是出口总量仍然在过去六年平均水平左右。海外全球供应收紧下原料价格高位坚挺。泰国中大工厂基本维持3-4个月原料储备库存，原料高位加工利润偏差，加工积极性偏低。
　　需求方面，本周期全钢胎样本企业产能利用率为68.71%，环比+0.56个百分点，同比-2.76个百分点。半钢胎样本企业产能利用率为79.81%，环比-0.21个百分点，同比-0.53个百分点。前期表现较好的半钢市场出口转弱，整体出货表现不及预期，成品库存累积。全钢企业维持稳定排产，成品库存有所回落，不过整体终端需求一般，开工提升有限。
　　库存方面，截至2025年3月2日，中国天然橡胶社会库存136.4万吨，环比降0.8万吨，降幅0.6%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.44万吨，环比上期增加0.88万吨，增幅1.53%。国内1-2月进口量大增，而显性库存仍然不高，关注隐性库存情况。
　　后市来看，尽管显性总库存仍然不高，非标价差走势偏强，但是1-2月进口量高位，隐性库存情况值得关注，另外前期一直表现强势的半钢市场，出口转弱，出货整体不及预期，成品库存累积，同时全钢经销环节库存也处于偏高位水平，需求有所拖累，整体目前橡胶上涨驱动转弱