核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，上游纺织制造板块，建议关注板块内涉及超高分子聚乙烯纤维（可用于机器人腱绳）及其上游超高分子量聚乙烯的公司，南山智尚、恒辉安防、康隆达、云中马等。其次，下游服装家纺板块，一方面，建议关注2024年业绩具备一定韧性，2025年开局预期表现良好，未来有望领跑板块的森马服饰、稳健医疗、比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、港股安踏体育、李宁等公司，另一方面，建议关注家纺龙头公司，受益房地产企稳，叠加2025年婚庆需求向好，政府补贴范围有望进一步扩大，包括水星家纺、富安娜等。另外，折扣零售景气度高，建议关注海澜之家和京东战略合作的京东奥莱未来的进展。
　　轻工制造行业周观点。（1）家居：前期基本面承压，消费与交房受制，目前地产政策催化销售转暖，以旧换新推动消费改善，基本面当前持续好转。（2）造纸预计受益于龙头停机减产，当前纸价回暖，估值低位。（3）包装预计受益于内需改善，且行业格局有望出现变化，龙头预计率先受益。（4）轻工出口与部分必选消费景气度高，具备成长性，虽然短期估值受地缘政治影响，但长期仍然具备成长性。建议关注明月镜片、康耐特光学、欧派家居、志邦家居、索菲亚、太阳纸业、百亚股份、公牛集团、晨光股份、登康口腔、裕同科技、匠心家居、嘉益股份、奥瑞金等。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind统计，本期（3.3-3.8）上证指数上涨1.56%，创业板综上涨3.24%，纺织服饰（SW）上涨1.82%，在31个一级行业排名第19；轻工制造（SW）上涨2.18%，排名第16。
　　纺织服装行业数据跟踪。2月越南鞋类出口金额15.7亿美元，同比变动+20.84%，1-2月合计34.7亿美元，同比增长6.1%。2月越南纺织品出口金额24亿美元，同比变动+16.2%，1-2月合计56亿美元，同比增长9.3%。2025年1-2月中国纺织品出口金额（美元值）同比变动-2.0%，服装出口金额（美元值）同比变动-6.9%。2月28日羊毛价格1195澳分/公斤，环比上周变动0.93%，同比去年变动3.20%。
　　轻工制造行业数据跟踪根据Wind统计，3.3-3.9期间30大中城市商品房成交面积同比+80.0%；根据卓创资讯，截至3月7日针叶浆价格周环比-1.04%，阔叶浆价格周环比-1.29%；废黄板纸价周环比+3.14%；双胶/双铜纸价周环比+0.46%/持平，箱板纸价周环比-0.13%，瓦楞纸价周环比-0.16%。包装方面，铝价/马口铁价格周环比+1.14%/-1.72%。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。