【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，聚酯原料先抑后扬。PX2505收于6756元/吨，-0.76%；PTA2505收于4842元/吨，-0.66%；EG2505收于4544元/吨，-0.26%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格继续走弱，纸货5月在839/840商谈，PXNQ4在263有卖盘。（2）PTA现货基差变动不大，3月货在05-20~25附近商谈。（3）乙二醇内盘重心弱势整理，场内买气偏淡。现货基差在05合约升水33-34元/吨附近，商谈4616-4617元/吨。下周现货商谈在05合约升水40-42元/吨附近。4月下期货基差在05合约升水73-77元/吨附近，商谈4656-4658元/吨附近。
　　【重要资讯】
　　（1）原油：OPEC+将按计划于4月增产到2026年逐步取消每日220万桶减产，油价走弱。
　　（2）PX：装置检修降负增多。截止2月28日开工86.4%，环比+1.1个百分点，部分装置负荷提升。装置动态：盛虹炼化负荷回升；扬子石化、天津石化、海南炼化、中海油惠州、浙江石化、九江石化等共计616万吨产能计划3-6月份检修，占总产能14%。
　　（3）PTA：装置检修增加。截止3月6日，PTA负荷73.6%，环比4.6个百分点，部分装置如期检修；下游聚酯负荷87.6%，开工持稳。装置动态：三房巷120万吨3月5日停车检修，仪征化纤300万吨3月3日检修，恒力大连220万吨3月1-15日检修，恒力惠州250万吨3月初重启；逸盛宁波、大连和海南共825万吨装置从1月下旬至4月初陆续检修。
　　（4）乙二醇：截止3月6日负荷73.58%，环比+1.19个百分点，负荷继续回升。装置方面：油制乙二醇装置中，富德能源50万吨3月3日附近重启，扬子石化30万吨2月28日重启但主产EO，古雷石化70万吨2月18日检修；上海石化38万吨计划3月下重启，镇海炼化80万吨重启推迟至年底，中海壳牌80万吨计划4-5月检修；合成气制乙二醇的新疆天业、黔希煤化工、内蒙古兖矿和榆林化学等装置计划3-4月检修。截止3月3日当周华东港口库存75.9万吨，环比-3.7万吨，进口到港减量，港口转为去库。
　　【市场逻辑】
　　PX将逐步进入检修季，对价格有底部支撑，但下游检修增多对价格亦有压力；PTA下游开工回升，及装置检修增多，供需面趋于改善而支撑加工费及价格；乙二醇进口到货减量，而下游刚需大体持稳，港口趋于去库，对价格有支撑。
　　【交易策略】
　　原油重心继续下移。PX紧贴成本，建议偏空对待，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA检修增加对价格有支撑，偏空对待，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇偏空对待，支撑位4500-4600，压力位4800-4900。关注原油走势、装置动态及终端订单情况。