天然橡胶：
　　【市场逻辑】
　　近期宏观情绪影响，橡胶期价波动较为剧烈。全球多个主产区面临停割或处于割胶旺季尾声，供应偏紧状态下对胶价有支撑。天然橡胶东南亚产区整体降雨量较上一周期增加，原料端短期仍有支撑。船货到港增加，现货流通增加，青岛现货总库存继续呈现累库态势，由于原料价格偏高，下游轮胎厂观望采购心态较浓，一般贸易出库量环比增幅不大。需求端，开工率上半钢胎开工亮眼，全钢胎表现偏弱，天然橡胶的需求端暂时还没看到明显驱动。基本面多空交织，短期供应紧张与库存累计之间僵持，当前处于较关键的时间节点，需关注后续到港情况、去库情况、供应情况等。若去库进度较慢，随着进入3月底国内产区逐渐开割，在供应边际好转预期带动下，存在季节性走弱的可能性。中长期来看，橡胶仍处于大的产能周期拐点，年内预计重心上移。
　　【交易策略】
　　短线上受宏观扰动影响价格波动加大，季节性供应偏紧支撑价格，供需僵持格局下预计高位宽幅震荡，操作上建议保持谨慎观望，等待后续方向。RU2505合约支撑位165000-16600元/吨，压力位18500-18600元/吨。NR2505合约支撑位138000-14000元/吨，压力位15900-16000/吨。
　　合成橡胶：
　　【市场逻辑】
　　合成橡胶方面，还是以跟随成本端丁二烯行情走势。近期丁二烯价格大幅下挫，市场氛围较弱，带动合成橡胶期价下跌。目前来看，截至2月28日最新周数据丁二烯的产能利用率和产量均维持高位，之前虽然有部分装置传检修计划，但对高产量情况难以产生较大影响。丁二烯价格仍然偏高，利润高位提升厂家生产积极性。本周期（20250227-0305）国内丁二烯样本总库存环比下降2.88%，样本港口库存环比下降5.19%，库存有所去化。港口库存虽有小幅下降，但仍维持三万吨以上相对高位。基本面上供应端仍面临较大压力，后续预计还是小幅偏弱走势。合成橡胶供需层面暂无显著变化吗，短期宏观形势加剧扰动，行情跟随成本端震荡走弱为主。
　　【交易策略】
　　宏观情绪扰动带动合成橡胶期价波动，丁二烯基本面上面临供应压力预计走势偏弱，合成橡胶期价跟随成本端走势重心下移，可考虑逢高沽空。BR2504合约支撑位129000-13000元/吨，压力位15300-15500元/吨。