聚焦AI科技主题基金：市场投资热度观测与主被动产品投资策略探究
　　目前各AI相关行业的投资热度都处于较高位置，投资热度达到较高水平时，或将带来潜在更高的回撤和更大的波动。AI相关ETF的资金流入较为显著：AI相关ETF在24M9~25M2区间内平均月流入47.83亿元，较2019年以来平均水平的13.44亿元明显更高。AI相关ETF近期场内成交较为活跃：24M10以来AI相关ETF的成交额占所有ETF的比例也在逐渐上升，25M2达22.8%，这一比例已超过23年中旬的高点水平。
　　(联系人：奚佳诚/蒋辛/邓虎)
　　水晶光电(002273)深度：All in元宇宙AR，一站式光学专家
　　水晶光电自2002年成立以来，围绕光学核心技术，构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。
　　第一成长曲线：围绕消费电子核心客户，攀登光学创新阶梯。2019年薄膜光学面板量产，进入国际知名公司的一级供应链，2023年大客户微型棱镜模块项目顺利量产，从制造优势导向晋级为研发优势导向的发展模型。第二成长曲线：车载光学，打造以HUD、激光雷达核心光学元件为代表的拳头产品，2024年中国AR-HUD装机量市占率排名第三。第三成长曲线：战略布局AR/VR，与巨头同频。AR眼镜2.0时代来临，光波导较BB等方案具有轻薄、大视角、高亮度等优势，更适用于日常佩戴。
　　(联系人：杨海晏/杨紫璇/陈俊兆)
　　成都华微（600879.SH）深度：强芯强国之军用模块/芯片系列报告之五暨申万机器人深度24：特种集成电路领军企业，军民并举打开成长空间
　　特种集成电路领军企业，正积极拓展新兴民品市场。公司业务涵盖数字以及模拟集成电路两大板块，产品涵盖逻辑芯片、存储芯片、微控制器、数模转化芯片、电源管理芯片、系统级芯片等多类型产品。产品：聚焦数字及模拟芯片，打造三大核心产品。公司战略主推多线发展，产品谱系丰富，核心产品包括FPGA、ADDA和SoC等芯片。市场：军民用需求持续增长，带动国产集成电路发展。1）特种：航空航天赛道高景气，特种领域需求提升。2）民用：人形机器人领域，公司与四川具身科技机器人智慧大脑与精密控制两大关键核心方向在芯片层面达成深度合作意向，将充分受益于人形机器人的产业化加速。汽车智能化领域，汽车积极推动智能化平权，汽车芯片增速不断提升。
　　(联系人：韩强/武雨桐/穆少阳)