本周价格走势：破前低
　　碳酸锂LC2505合约弱势运行。2505合约收于75200元/吨，周环比下跌1420元/吨，2503合约收于732220元/吨，周环比下跌1280元/吨，现货周环比下跌950元/吨为75200元/吨。SMM期现基差（2503合约）走强330元/吨至+1980元/吨，富宝贸易商升贴水报价2505合约-1350元/吨，周环比下跌60元/吨。2503-2505合约价差-1980元/吨，走强140元/吨。
　　供需基本面：延续累库
　　供应：3月新增产能爬坡，节后产量修复。本周碳酸锂的日产量2637吨，上周为2452吨，产量周环比提升8%，3月产量增长预计在20%左右。海南矿业2万吨电池级氢氧化锂项目一期于2022年底正式开工建设，3月1日公司公告冶金段投料试车,后续公司将积极推进冶金段的稳产调试及其与湿法段的流程贯通，预计将于2025年4月实现项目正式投产及合格产品下线。2月28日，新疆和田大红柳滩稀有金属矿开发建设项目采选项目实现重介投料试车成功，生产出第一批合格锂精矿，品位5.0%，标志着产品达标，项目建设成功进入全面试生产阶段，达产达标后每年可产出60万吨锂精矿。
　　需求：电芯节中累库，节后排产增加，但是弱于正极和电解液等主材。1月动力电池装车量下滑48%，符合季节性。2月电芯实际产量整体低于2月排产，主要为铁锂电芯的减量，3月三元排产预计较2月持平，铁锂电芯排产预计环比增长10%。3月铁锂正极预计明显增量，三元小幅增长。
　　库存：累库，期货仓单增加至45926吨。SMM总库存增加至11.6万吨，非仓单库存6.9万吨；富宝总库存增加至10.2万吨，非仓单库存5.6万吨。
　　后市观点：供需增速持平，与终端需求分化
　　3月锂盐市场供应增长，包括新增投产项目和节后产量恢复；需求侧分化，由于春节期间累库，电芯3月排产增速低于供应增速，但是正极、负极和电解液等排产增速与供给增速持平。
　　单边：偏弱震荡，但是价格下方空间有限，2505价格运行区间7.3-7.8万元/吨。
　　跨期：3-5价差走强至-1980元/吨，随着供应放量预计上方空间有限，建议正套离场。
　　套保：预计基差逐步回落，卖出套保30%，买入套保50%。
　　风险点：3月份下游需求及客供比例变化、欧洲排放考核