聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周聚烯烃震荡调整，LLDPE2505合约收7819元/吨，周涨0.64%，持仓变化-19837手，PP2505合约收7395元/吨，周涨0.15%，持仓变化-8153手。
　　现货市场：市场交投稍有回暖，但仍相对有限，聚烯烃现货价震荡调整为主，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8020-8700元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7230-7350元/吨，华东拉丝主流价格在7360-7500元/吨，华南拉丝主流价格在7350-7530元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供给方面：聚乙烯装置重启叠加新装置投产，供应压力进一步增加，PP部分装置检修，装置负荷小幅调整。截至2月13日当周，PE开工率为83.64%（-3.18%），PP开工率79.01%（-0.41%）。
　　（2）需求方面：随着下游返岗复工，需求逐步修复回暖。截止2月13日当周，农膜开工率38%（+12%），包装45%（+12%），单丝38%（+13%），薄膜42%（+10%），中空37%（+9%），管材33%（+12%）；塑编开工率41%（+6%），注塑开工率43%（+6%），BOPP开工率53.27%（+25.54%）。
　　（3）库存端：2月14日，两油库存88.00万吨，较前一交易日环比1.00万吨，周环比-5.00万吨。截止2月14日当周，PE社会贸易库存19.32万吨（-0.252万吨），PP社会贸易库存5.043万吨（+0.145万吨）。
　　（4）成本端：美国商业库存持续累积，叠加俄乌有望开启和谈，油价偏弱运行，对聚烯烃支撑不足。
　　【市场逻辑】
　　新装置投产接踵而至，供应压力较大，而下游当前随下游复工有所恢复，但尚未完全恢复，对上游拉动一般。
　　【交易策略】
　　供需偏弱，但下游需求边际回暖，预计短期低位震荡。LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。