【玻璃】
　　现货方面，上周浮法玻璃价格大稳小动，中下游复工进程放缓，刚需提货稍显不足。浮法厂价格主流稳定，零星企业提涨价格，新价落实情况不一。供应方面，上周产能增加。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产225条，日熔量共计158955吨，较前一周增加1900吨。成都南玻玻璃有限公司1000T/D三线2月8日点火复产。信义玻璃（重庆）有限公司900T/D二线2月13日点火投产。库存方面，截至2月13日，重点监测省份生产企业库存总量5527万重量箱，较前一周库存增加209万重量箱，增幅3.93%，库存天数约29.85天，较前一周增加1.20天。上周重点监测省份产量1190.45万重量箱，消费量981.45万重量箱，产销率82.44%。
　　节前至今市场交易回款偏弱和下游订单下滑逻辑，都是悲观叙事在需求真空期的常规打法。春节前后库存累积符合季节性趋势，节后市场继续惯性下挫。“两会”在即，传统行业供应端节能降碳或成为市场关注点。需求端竣工对玻璃用量回落，同时城市更新将成为2025年玻璃需求的交易主线。尽管当前悲观预期主导盘面，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货，买入套保一方也不到投子认输的时候。玻璃行业在春节前后的累库符合其季节性逻辑，从利润角度看，玻璃原片企业亏损面过半，玻璃行业供应有充分减量，当前可以认为是合理偏低。值得关注的是，主要产地之一的沙河库存处于近十年来同期偏低水平，随着下游需求启动，有望成为“小阳春”行情的策源地。
　　尽管当前悲观预期主导盘面，但“两会”临近行业节能降碳预期有望再度发酵，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货；“小阳春"在即，宜维持逢低偏多思路操作。主力05合约下方支撑1250-1270，上方压力1500-1600。
　　【纯碱】
　　上周五晚间远兴检修消息驱动纯碱期货盘面走高，主力05合约涨1.93%收于1480元。
　　现货方面，上周国内纯碱市场窄幅整理。上周轻碱主流终端价格在1350-1650元/吨；国内重碱主流送到终端价格在1400-1550元/吨。供应方面，上周纯碱产能利用率87.3%，环比略降继续维持在高位；上周产量72.03万吨，环比下降0.62万吨。需求方面，从玻璃日熔量看春节前后重碱需求维持在近一年来低位，轻碱需求相对偏弱。供强需弱和季节性因素共振，推动纯碱库存连续创出历史新高；截止到2025年2月13日，国内纯碱厂家总库存187.88万吨，周度增加3.37万吨。其中轻质纯碱86.81万吨，增加3.5万吨，重质纯碱101.07万吨，减少0.13万吨。
　　近期下游补库意愿不强，纯碱企业库存总体维持高位运行。春节期间生产企业库存大幅累积，连续创出历史新高。春节后供给潜力增加，需求端实际用量偏弱，期货盘面向现货靠拢修复基差或成为阶段性主要驱动力，检修消息往往提供较好的卖出套保机会。