行业景气度信号追踪
　　煤炭：25年1月，煤价低于上年同期，我们预测25年2月行业利润同比下降，维持煤炭行业中性观点。
　　畜牧养殖：24年12月底能繁母猪存栏为4078万头，环比几乎持平。据此我们预测25Q2生猪供需格局维持均衡，等待产能明显去化节奏。
　　普钢：我们预测25年1月普钢行业利润同比负增长，PMI显示景气度持平，维持普钢行业中性信号。
　　结构材料与建筑工程：我们测算25年1月浮法玻璃毛利同比下降，光伏玻璃价格环比不变，维持玻璃行业中性信号；我们预测水泥行业25年1月利润同比正增长，12月商品房新开工面积尚未出现同比增长信号，维持水泥行业中性观点；制造业PMI与商品房销售数据同时企稳，预计难以形成基建强刺激预期，维持建筑装饰行业中性信号。
　　燃料型炼化与油服：我们预测燃料型炼化行业25年1月利润同比正增长。油服方面，美国新钻井数同比持稳且油价变化不大，维持中性观点。
　　风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。