策略摘要
　　焦煤方面，临近春节矿端放假增多，焦煤产量有所下滑，但下游补库力度一般，总库存持续增长。焦炭方面，铁水产量小幅修复，对焦炭消费起到一定支撑，多数焦企在七轮提降后盈利能力下滑，下游采购情绪一般，库存持续累积。整体看，市场冬储备库已近尾声，焦炭七轮落地后焦企盈利能力回落，双焦库存压力延续，考虑到钢厂利润扩张，入炉煤价格出现止跌迹象，节后焦炭价格有望企稳，短期预计双焦市场维持偏弱格局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本期双焦期货震荡偏弱运行，截止本周五收盘，焦炭2505合约收于1764.5元/吨，环比上周下跌1.89%；焦煤2505合约收于1131元/吨，环比上周下跌3.78%。焦煤方面，临近春节，产地供应随放假有所缩减，下游备库多已完成，市场交投氛围不断减弱，总库存依旧持续上移。焦炭方面，下游终端需求走弱，经过七轮提降后焦企利润再度缩减，本期部分高炉开工复产，但临近假期铁水回升幅度有限。
　　供给方面：本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46万吨，环比上周减少加0.6万吨，产能利用率85%，较上周下降0.9%；本期上游煤矿集中放假，产量下滑明显，焦炭总日均产量110.6万吨，环比减少1.4万吨。
　　需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.98%；高炉炼铁产能利用率84.64%，环比上周增加0.36%；日均铁水产量225.45万吨，环比上周增加0.97万吨；钢厂盈利率48.92，环比减少1.3%。
　　库存方面：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存1013.5万吨，环比增加52.4万吨，焦煤可用天数14.8天，环比增0.9天；独立焦企全样本：炼焦煤总库存1230.4万吨，环比增72万吨，焦煤可用天数14.3天，环比增1天。本周焦钢企业处在冬储补库收尾阶段，煤矿坑口库存下降向下游转移，钢厂焦炭库存增幅明显。
　　综合来看：焦煤方面，临近春节矿端放假增多，焦煤产量有所下滑，但下游补库力度一般，总库存持续增长。焦炭方面，铁水产量小幅修复，对焦炭消费起到一定支撑，多数焦企在七轮提降后盈利能力下滑，下游采购情绪一般，库存持续累积。整体看，市场冬储备库已近尾声，焦炭七轮落地后焦企盈利能力回落，双焦库存压力延续，考虑到钢厂利润扩张，入炉煤价格出现止跌迹象，节后焦炭价格有望企稳，短期预计双焦市场维持偏弱格局。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。