工业硅：
　　本周，工业硅现货价格企稳，期货盘面冲高后震荡下跌，现货方面成交基本暂停。主力合约2503收盘价为10590元/吨，较前一周五下跌295元/吨，工业硅期货总持仓量约为29.3万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水210元/吨。截止到1月23号，注册仓单65691手，折合成实物有328455吨。春节紧邻，现货成交基本暂停，价格持稳运行，西南地区继续有停炉，西北开炉量有小幅提升，全国开工维持在低位，供需基本平衡，短期现货价格或企稳，盘面维持震荡运行。
　　现货市场行情
　　价格：1月26日当周，工业硅现货价格企稳，期货盘面冲高后震荡下跌，下游需求相对疲软，采购也基本暂停。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为10850元/吨，华东421现货价格为11600元/吨，较上周持稳。
　　供应：近期随着工业硅厂开炉数量少量恢复，供需基本呈现动态平衡，初步预计1月份中国金属硅产量降低至30万吨左右，总体而言或将呈现少量去库状态。
　　需求：后续出口方面较难保持可观增量。多晶硅整体开工保持35%，1月产量预计保持在9万吨左右，月需求工业硅无增长趋势。铝加工行业临近春节，近期停工放假情况较为频繁，短期内订单需求量有较为明显的下降，开工大幅降低，预计集中采购计划会在春节之后小幅增加。有机硅方面，市场价格小幅走弱，上行空间和下行空间均有限，市场开工仍维持高位，目前市场主流DMC报价在12600-13500元/吨。铝合金方面，本周铝加工品价格有所上涨，铝加工产品市场需求偏弱，下游开工率回落，春节假期临近市场需求采购量有所小幅走低。2024年12月中国金属硅出口5.76万吨，环比增加8.89%，同比增加11.75%。2024年1-12月中国金属硅出口共计72.47万吨，同比增加26.69%。
　　库存：本周工业硅的总库存持稳，据SMM统计，截至1月17日，金属硅行业库存80.7万吨（含注册仓单），港口库存15.1万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港6.6万吨，昆明港5.5万吨；样本厂库库存25.7万吨，交割库库存32.8万吨。（增加厂库库存）
　　成本：本周原料价格企稳，台湾焦价格整体弱稳，北方硅石价格稳定，但质量有所下降，预计一季度后质量会提升。在产企业多消耗现有库存，行业整体成本变动较小。
　　观点
　　基本面供需双弱，节前现货成交基本暂停，现货价格企稳，期货盘面随宏观情绪震荡运行，短期盘面或震荡运行为主，需关注春节后行业补库情绪。
　　策略
　　中性，区间操作为主
　　下游企业：短期可逢低做买入套保
　　风险
　　1、新疆产区开工率；
　　2、硅料企业减产规模；
　　3、仓单注册量及规格比例；
　　4、产业政策及宏观情绪；