策略摘要
　　动力煤品种：产地方面，榆林地区供给收缩，停产煤矿陆续增加，但需求收缩更为明显，市场活跃度持续下降，节前补库需求逐渐完成，部分煤矿出货放缓，市场报价弱稳运行。鄂尔多斯地区价格弱稳，终端维持刚性拉运，流通环节多观望为主。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至1月24日，榆林5800大卡指数653.0元/吨，周环比持平；鄂尔多斯5500大卡指数570.0元/吨，周环比下跌2元/吨；大同5500大卡指数624.0元/吨；周环比下跌4.0元/吨。港口指数：截至1月24日，CCI进口4700指数报77.8美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报54.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。
　　港口方面：截至到1月24日，北方港港口总库存2401万吨，较上周上升24万吨，港口库存有所增加。
　　电厂方面：截至到1月24日，沿海6大电厂煤炭库存1434万吨，环比上周上升36万吨；平均可用天数为19天，周环比上升2天；电厂日耗75.6万吨，环比下降5.9万吨。
　　海运费：截止到1月24日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于489.03点，下跌6.46个点。截止到1月24日，波罗的海干散货指数（BDI）报于778点，下跌46点，本周计下跌超21%，为2023年2月以来最低水平。
　　整体来看：产地方面，榆林地区供给收缩，停产煤矿陆续增加，但需求收缩更为明显，市场活跃度持续下降，节前补库需求逐渐完成，部分煤矿出货放缓，市场报价弱稳运行。鄂尔多斯地区价格弱稳，终端维持刚性拉运，流通环节多观望为主。港口方面，发运成本较高，优质货源偏少，下游采购心态消极，港口库存止降转增，终端库存维持高位，贸易商报价有所松动。进口方面，市场整体活跃度不高，下游电厂库存相对充足，补库意愿不高，实际成交不多。
　　需求与逻辑：短期煤炭价格受非电行业高需求维持和供暖日耗逐渐增加影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　风险点
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。