本周观点及逻辑：
　　本周沪铝超预期反弹，19500成为部分华中地区板带企业集中入场采购的价格，故该价位形成了此阶段的支撑，但考虑到下周新疆到货陆续显现，1季度传统累库节点即将临近，沪铝进一步上探空间预计有限。
　　本周铝锭继续去库，周四环比上周减少2.6万吨至44.3万吨，仍在较快去库。下游周度数据跟踪来看，过去一周铝板带箔周度总产量环比连续第6周回落（不过，本周板带产量回升，箔产量继续回落），型材开工率环比亦第4周走跌。下游加工利润看，铝棒加工费较前周回落150元/吨至220元/吨（主要因铝价抬升），本周最低至220元/吨，当前下游加工利润处在历年同期偏低位。从铝棒加工费看，下游型材需求在趋弱，不排除下游负反馈的拖累，对目前铝价高位不看高。
　　氧化铝方面，微观数据继续走差。阿拉丁全口径社库在304.9万吨，较上周四增加2.0万吨，已经连续2周周度累库；钢联电解铝厂库存也出现累库，单周累库3.8万吨至273.1万吨，全口径库存累库1万吨至371.3万吨。本周截至周五，国内氧化铝的现货跌价仍在加速，山西、河南、山东周跌幅分别在380、378、310元/吨，山西、河南近日单日跌幅已经接近百元/吨，广西、贵州、内蒙古周跌幅分别在185、169、186元/吨。
　　当前现货情绪较弱，据悉西北主要买方强力压价小批量采购，北方市场在报现货价格或已低于当前4网价。此外，西南市场大型氧化铝企业也有一定库存积压压力。现货弱势预计尚未完全结束，关注低价后对新投产能延迟投放的可能传导。