促消费政策带动内地核心CPI持续改善
　　2024年12月的物价数据呈现出“居民侧核心CPI延续转暖，工业侧PPI回升进程有所反复”的特征。CPI同比读数小幅回踩至0.1%主要受到部分食品价格超季节性回落的影响，市场更为关注的核心CPI已经实现连续第三个月的改善。其中，交通工具、通信工具、家用器具三大耐用消费品价格的边际改善尤为显著，体现出以旧换新政策加力支持的积极影响。展望2025年，在以旧换新政策已确定进一步加力扩围的支持下，耐用消费品价格有望迎来持续性改善。内、外需定价的大宗商品价格共振回落，12月PPI环比再度落入负值区间。向后看，短期支撑PPI边际改善的核心逻辑仍然为“两新”政策加力对下游工业品需求的带动、以及广义财政支出增强后基建实物工作量的改善。但考虑到当前产能利用率仍然处于偏低的历史分位数区间，我们认为，若想驱动PPI年内大幅改善并实现转正，或需看到供给侧更严格的政策出台。
　　重点新闻：多位美联储官员证实利率可能会在当前水平维持较长时间；洛杉矶失控的火势已致至少5人遇难，近18万人被疏散；消息称俄乌谈判可能会在今年上半年举行；英国央行副行长Breeden预计该行进一步降息；日本央行表示看到了薪资增长方面的进展，但没有就本月是否加息给出暗示；碧桂园就重组提案的关键条款与主要银行达成共识；乘联分会数据显示中国12月份狭义乘用车零售销量同比增长12.0%；台湾12月出口增长优于预期；紫光股份据悉考虑最快今年在香港第二上市；五粮液核心产品“第八代五粮液”暂停供货；国产车企今年销量目标出炉，多家新势力力争翻倍