2025年1月8日，中国国家发改委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。总体上，较2024年“两新”政策，2025年政策补贴资金更多、力度更大、范围更广、机制更优，预计政策将更加显效发力，带动内需成为明年宏观经济的积极发力点。后续建议关注全国两会公布资金规模与各细分领域的实施细则。分领域看，乘、商用车报废补贴范围扩大至国四标准，超市场预期。我们坚定看好政策刺激下汽车板块2025年需求释放，重点推荐汽车子板块头部标的。预计家电行业将持续受益于本次政策，建议关注内销高占比和零部件企业。
　　重点新闻：美联储会议纪要暗示降息速度将放慢；美联储理事Waller称相信通胀将继续迈向2%，从而支持今年进一步降息；特朗普团队着手重组美联储领导层；ADP报告显示美国私营部门新增就业降至四个月最低；美国30年期抵押贷款利率升至六个月高点6.99%，11月消费者信贷意外创逾一年来最大跌幅；拜登政府计划实施新一轮人工智能芯片出口限制；法央行行长称只要通胀回落欧央行应该每次会议都降息；欧元区11月PPI环比增长1.6%，创2022年9月以来最高；日本基本薪资创32年来最大涨幅，提振日本央行加息前景；日央行前审议委员认为由于特朗普政策不确定，等到3月再加息的概率上升；中纪委誓言将在金融、能源等重点领域深化反腐行动；央行呼吁金融机构加强对绿色重点行业的分析研究；乘联会12月初步统计新能源车市场零售同比增长46%；美光科技未来几年计划投资70亿美元在新加坡打造存储芯片厂；波罗的海干散货运价指数跌至逾17个月低点