预期“特朗普2.0”对华关税的行业顺序
　　当前市场对于特朗普加征关税的总量影响探讨已较为充分，但对加征关税的行业顺序和逻辑讨论较少。我们通过测算和推演，发现行业技术性水平和对华进口依赖度是影响加征关税行业顺序的两大关键变量，而在“特朗普2.0”制造业回流的目标主导下，美方或更关注兼具高技术性和高对华依赖性的行业，如部分机电、化工、光学仪器产品等。不过，对于涉及美企商业利益较多的领域，例如消费电子行业，特朗普或采取先加征、再豁免、并对美国企业单独施压要求加速替代产业链建设的做法；对于部分短期供应链可替代性较低的行业，例如医药、化学品、稀土等，后续若被加征关税也可能在国内商界压力下得到豁免。
　　重点新闻：特朗普指控中国“压榨”美国，否认有关其考虑收窄关税计划的报道；加拿大总理特鲁多宣布将辞去自由党党首一职，并在选出新党魁后卸任总理；美联储负责银行监管的副主席Michael Barr计划提前卸任；德国12月通胀超过预期；日本制铁和美国钢铁公司就收购交易受到美国政府干涉提起诉讼；美国将腾讯、宁德时代等上百家中国公司列入军事企业名单；拜登无限期禁止在美国大西洋和太平洋进行海上石油钻探；沙特以超出预期的幅度上调2月面向亚洲买家的原油售价；高通推出新型AIPC芯片；英特尔首款Intel 18A制程芯片亮相；小鹏大众将合力打造中国最大的超快充网络；融创中国据报已告知部分债权人不太可能兑付将于9月到期的美元债