本周行情复盘：本周主要指数整体收跌，沪深300：-5.17%，中证A500：-5.72%，科创50：-7.54%，中证500：-7.99%，上证50：-4.24%，创业板指：-8.57%，中证1000：-8.85%，中证A50：-4.23%。本周基金收益率：股票指数型基金：-6.09%，跑输上证指数0.54pct，跑输普通股票型基金1.00pct；债券型指数基金：+0.18%，跑赢上证指数5.73pct。
　　本周动态：
　　（1）中证金牛座：首批基准做市信用债ETF已获批发行，共8只产品。据悉，此批产品均为11月29日上报。其中，华夏、易方达、南方、海富通等4家基金公司上报产品跟踪“上证基准做市公司债指数”，博时、广发、大成、天弘等4家公司上报产品跟踪“深证基准做市信用债指数”。
　　（2）中证报：距上证180指数发布22年后，这只老牌宽基指数又迎来了增量资金。上周，多只上证180ETF宣告成立。自10月以来，已有8家基金公司上报上证180ETF，还有一批上证180指数基金及上证180ETF联接基金已上报。业内人士表示，上证180指数编制方案优化后，对沪市的表征性更强，更能体现新质生产力的发展方向，且指数行业均衡规则更合理，风险收益特征继续改善。
　　ETF市场年度数据：
　　ETF市场概览：从2万亿到3.7万亿的跨越式发展，ETF已成为市场核心增量资金。截至2024年末，ETF市场总规模3.73万亿元（较年初+81.6%），总份额2.65万亿份（较年初+31.5%），产品数量1046只（较年初+149只）。根据Wind，2024年，ETF基金净流入1.15万亿元，其中股票型ETF净流入资金1.01万亿元。
　　股票型ETF：宽基ETF贡献主要增量。截至2024年末，股票型ETF总规模2.89万亿元（较年初+98.6%），总份额1.97万亿份（较年初+43.9%）。分类型来看：
　　（1）宽基ETF：中央汇金借道宽基入市，头部宽基ETF规模持续抬升，9月后A500ETF贡献重要增量。2024年，宽基ETF净流入0.99万亿元。截至2024年末，宽基ETF规模2.19万亿元（较年初+159.5%），占股票ETF规模76%（较年初+18pct），份额1.15万亿份（较年初+100.4%），产品数量262只（较年初+55只）。2024年，宽基ETF核心品种持续吸金，排名前10的宽基ETF规模占宽基ETF总规模的68%，头部效应依然明显。同时，于9月发布的后起之秀A500指数更加兼顾市值代表性和行业均衡性，汇聚行业龙头，以“新质生产力”为投资主线。2024年，A500跃居第二大宽基ETF标的指数；头部机构力求全面布局、中小基金聚焦指数增强赛道，为被动投资再添新动能。2024年，申购份额排名前5的宽基ETF为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、国泰中证A500ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF。
　　（2）行业主题型ETF：表现分化，规模增速边际回落。2024年，行业主题ETF净流出共计218.2亿元。2019-2023年，行业主题ETF规模复合增速为29.0%。截至2024年末，行业主题ETF规模0.61万亿元（较年初+7.5%），增速边际下降，份额0.76万亿份（较年初-0.8%），产品数量503只（较年初+55只）。2024年，申购份额排名前5的行业主题ETF为易方达沪深300医药卫生ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华宝中证医疗ETF、汇添富中证主要消费ETF、华夏中证机器人ETF。
　　（3）风格策略型ETF：关注度提升，增长进入快车道。2024年，风格策略ETF资金净流入329.8亿元。截至2024年末，风格策略ETF规模933.3亿元（较年初+107.0%），份额638.5亿份（较年初+100.5%），产品数量67只（较年初+15只）。头部产品华泰柏瑞红利ETF地位稳固，截至2024年末规模234亿元，为市场首只规模突破200亿元大关的红利主题ETF，占风格策略型ETF总规模的25%。2024年，申购份额排名前5的风格策略ETF为华泰柏瑞红利低波动ETF、易方达中证红利ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF、万家中证红利ETF。
　　跨境ETF：规模延续高增，成为投资者布局海外市场的重要工具。截至2024年末，跨境ETF规模4240亿元（较年初+51.5%），份额4949亿份（较年初+14.9%），产品数量137只（较年初+30只）。目前，跨境产品形成了覆盖香港、美国、日本、德国、法国、东南亚等多个地区，以宽基、高科技、新经济为主的产品格局。截至2024年末，共有11只跨境ETF规模突破百亿元。2024年，头部产品仍然集中在港股、美股，头部产品中包含1只跨境互挂ETF。
　　债券ETF：债市走强，资产价格上升推动债券ETF表现亮眼。截至2024年末，债券ETF规模1740亿元（较年初+117.1%），份额71亿份（较年初+242.3%），产品数量20只（较年初+1只）。2024年规模增长超过百亿的债券ETF：博时中证可转债及可交换债券ETF，增长322亿元至385亿元；富国中债7-10年政策性金融债ETF，增长300亿元至372亿元；海富通上证城投债ETF，增长109亿元至138亿元。
　　投资建议：2024年，国内ETF规模迎来了从2万亿元到3.7万亿元的跨越式发展。一方面，机构、个人积极入市，核心宽基ETF吸金明显；另一方面，红利、海外等权益类以及固收、另类资产等方向的ETF产品不断涌现，支持资管机构探索ETF差异化发展道路。在政策的大力支持下，