12月高频数据季节性放缓，价格指标回落幅度大于供给指标。
　　年末是中国经济传统淡季，国内投资链高频数据逐步回落，尤其是近两周，开工率指标环比回落幅度扩大，产量水平也逐步走弱，不过产能利用率稳定在75%以上的区间，这可能是当年供给侧改革去产能的效果，重化工业产能利用率高频指标常年处于较高水平。
　　价格形势依然不容乐观。12月我们观测的17个价格指标整体走弱，除水泥价格表现较好之外，其余重化工业品、新能源产品以及猪肉价格在过去一个月走势以环比下跌为主。尤其是钢铁产品，近期产量、库存等供给指标都处于较低水平，但其价格水平仍持续下跌。
　　房地产市场在量的方面仍保持改善态势。可能受季末冲量的影响，上周30城商品成交面积达到396.71万平方米，创3年以来新高，环比增长18.1%，同比增长1.8%。12月商品房销售面积当月同比增速预计将比11月涨幅进一步扩大。另一方面，随着年末供给放量，12月以来100大中城市土地成交面积显著提升，12月第3周成交面积超过5000万平方米，土地溢价率超过9%
　　总的来看，12月高频数据季节性回落，不过同比数据较环比数据保持相对稳定，预计12月总量数据当月同比回落幅度有限，4季度经济有望边际改善。
　　风险提示：地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货币政策超预期