AI数据中心建设全球推进中，AI电源需求旺盛。目前国内外大厂正加速建设AI数据中心，机柜产品需求旺盛。英伟达正加快NVL36/72系列机柜生产，新一代机柜电源功率相较上一代进一步提升，AI电源用量随之提升。英伟达曾在官网发布过正在进行新系列产品对接的供应商名单，Megmeet、Lead Wealth（控股惠州比亚迪）均在榜，麦格米特、比亚迪电子有望在英伟达产业链上实现突破。AI电源板块推荐麦格米特，建议关注比亚迪电子。
　　近期广东及山东两地陆续有海缆项目中标，海上风电持续推进。近期多海缆项目实现中标，其中山东省华能山东分公司半岛北L场址海上风电项目66kV、220kV海缆、广东省三峡阳江青洲七海上风电场项目一、二标段中标人均为东方电缆。国内海风持续推进，看好风电板块成长性。风电板块推荐明阳智能、天顺风能、东方电缆、中天科技，建议关注海力风电、广大特材、大金重工、金雷股份。
　　山东发布促进能源高质量发展措施，川渝1000千伏特高压投运，可再生能源第4、5次附加补助资金公示，能源转型持续进行。本周，山东省发布相关措施，促进能源行业转型与高质量发展；川渝1000千伏特高压建成投运，西南环网持续加强；可再生能源补贴2024年发放923.39亿元。多举并施，全国新型电力系统持续快速建设。我们持续推荐思源电气、南网科技、东方电子、海兴电力、平高电气，建议关注三星医疗。绿电板块推荐三峡能源，建议关注新天绿能、节能风电、天富能源。
　　硅料龙头联手减产，多晶硅期货上市。12月24日，通威股份与大全能源均发布减产公告，通威逐步安排永祥股份旗下四家公司进行技改及检修工作，大全能源则安排新疆与内蒙基地进行有序减产控产。26日硅料期货已上市。光储行业建议关注同飞股份、上能电气、阿特斯、帝科股份。
　　3C补贴有效提振消费需求，锂电材料年底挺价意愿强烈。11月以来，江苏、贵州、安徽等地相继出台3C补贴，国家补贴有望在明年落地，利好终端3C销量提升；同时智能穿戴、AR眼镜、便携式储能等新兴领域打开需求空间。年底各家电池厂商有望与材料厂开启新一年价格谈判，目前铁锂、负极、铜箔等环节涨价意愿强烈，头部厂商盈利水平有望持续改善。电动车板块推荐珠海冠宇、豪鹏科技、欣旺达、三祥新材、宁德时代、科达利、特锐德、华宝新能、绿能慧充、璞泰来。
　　曼恩斯特、道通科技与宇树科技签订协议，机器人赛道产业化进行时。12月20日，曼恩斯特子公司蓝方技术与杭州宇树科技在杭州举行了战略合作签约仪式。根据协议内容，双方将在战略、研发、业务、渠道等方面建立战略合作，围绕机器人本体软硬件技术、机器人产业落地等领域开展合作。除曼恩斯特外，道通科技子公司深圳市道和通泰机器人有限公司也参与了本次协议的签订。机器人板块商业化持续推进中。机器人板块推荐兆威机电、拓普集团、五洲新春、曼恩斯特，建议关注道通科技、安培龙、三花智控、恒立液压。
　　风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；行业政策风险。