本周价格走势：窄幅回落，2505合约持仓量增加
　　碳酸锂LC2501合约窄幅回落，由8万元/吨跌落至7.5万元/吨附近。2501合约收于76650元/吨，周环比下跌1900元/吨，2505合约收于80000元/吨，周环比下跌1800元/吨，现货周环比下跌1300元/吨至76900元/吨。SMM期现基差（2501合约）走强600元/吨至+250元/吨，富宝贸易商升贴水报价2501合约-500元/吨，周环比持平。2501-2505合约价差走弱-100元/吨至-3350元/吨。
　　供需基本面：新增交割厂库后，新增滞纳金等费用
　　政策端：碳酸锂期货合约规则变更。短期影响交割库容和最小变动价位，长期影响工碳升贴水、限仓和保证金，预计不对价格产生影响。
　　供给端：澳、非洲锂辉石企业减停产或减少透锂长石生产，港口锂矿价格上涨至811美元/吨，锂盐和矿石价格再次倒挂；马里政府以低于前期公允价值收购项目股份，进一步抬升海外项目成本。11月智利硫酸锂发运量达到2万吨，增量明显。
　　需求端：1月份电芯排产环比微降，市场关注2025年一季度淡季不淡，超过市场预期的可能性。本周正极材料厂由于基差合适，采购积极性增加。
　　库存端：本周SMM碳酸锂库存由10.82万吨减少至10.80万吨，富宝库存由10.15万吨增加至10.20万吨。强制注销后，期货仓单减少至2.17万吨，本周增加至3.47万吨。
　　后市观点：碳酸锂处于本轮库存周期的尾声，需求淡季不淡仍在验证阶段
　　供应侧，国内企业产量增长，辉石企业减量而盐湖进口增长，四川环保以及非洲成本抬升，导致市场形成担忧。需求侧，电池排产博弈淡季不淡。多空两侧博弈因素较多。目前来看，假设需求超预期增产，供应端将跟随利润复产，致使价格上方缺乏弹性；而价格向下受到矿端成本的倒挂，预计价格维持窄幅波动，价格略有修复。
　　单边：重心小幅下移，2501价格运行区间7.5-8.2万元/吨
　　跨期：1-5价差-3250元/吨处于区间下沿，进一步走弱的空间有限。
　　套保：区间运行，卖出套保30%，买入套保30%
　　风险点：云母大厂复工情况，以旧换新补贴的跨年变化