板块涨跌幅：本周交运板块上涨3.3%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为铁路指数(6.8%)、航空指数(3.9%)、公路指数(3.8%)；仅快递指数(-0.9%)下跌。航空机场板块中涨幅前三的分别为海航控股(12.1%)、中国东航(3.4%)、南方航空(3.1%)；仅中信海直(-4.9%)、华夏航空(-3.6%)下跌。
　　航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1）12月2日-12月6日，日均执飞航班量：南方航空2096.00架次，周环比增加0.42%；东方航空2128.80架次，周环比减少2.40%；国航1488.80架次，周环比减少0.81%；春秋航空449.00架次，周环比增加1.45%；吉祥航空322.20架次，周环比减少2.53%；海南航空707.40架次，周环比增加1.06%；华夏航空349.80架次，周环比增加1.39%。2）12月2日-12月6日，平均飞机利用率：南方航空7.40小时/日，周环比减少2.63%；东方航空7.30小时/日，周环比减少3.95%；国航7.20小时/日，周环比减少2.70%；春秋航空8.00小时/日，周环比增加1.27%；吉祥航空7.50小时/日，周环比减少2.60%；海南航空8.10小时/日，周环比减少1.22%；华夏航空6.90小时/日，周环比增加2.99%。
　　机场：国内航线、国际航线周环比增减不一。1）12月2日-12月6日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场978.40架次，周环比减少0.79%；北京首都机场904.20架次，周环比减少0.26%；广州白云机场1101.20架次，周环比增加0.20%；厦门高崎机场426.40架次，周环比减少5.63%；上海浦东机场755.60架次，周环比减少2.52%；上海虹桥机场707.80架次，周环比减少0.37%。2）12月2日-12月6日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场102.00架次，周环比增加6.57%；北京首都机场183.00架次，周环比增加0.39%；广州白云机场227.80架次，周环比减少0.15%；厦门高崎机场51.40架次，周环比减少0.33%；上海浦东机场420.60架次，周环比减少0.37%；上海虹桥机场16.00架次，与上周持平。
　　投资建议：航空持续上涨，建议积极布局。本周，航空板块上涨3.9%，涨幅超沪深300及上证指数。整体看，受益于免签政策加码、国际航线持续恢复、航空煤油价格下跌等因素，航司的飞机利用率有望提升，航油成本压力缓解，单位ASK成本有望下降，航司业绩表现或持续改善。随着春运旺季来临，航空板块有望迎新一轮催化，建议积极布局。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航，建议关注上海机场、白云机场、中信海直。
　　风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。