摘要内容
　　◆西部交运行业观点更新：
　　1.10月，圆通、韵达、申通件量增速均超30%，圆通单票收入降幅最小。A股4家快递企业发布2024年10月经营数据：快递业务量方面，圆通24.73亿票（同比+31.18%），韵达22.50亿票（同比+31.81%），申通21.86亿票（同比+30.35%），顺丰12.07亿票（同比+26.92%）；单票收入方面，圆通2.31元（同比-3.23%），韵达2.02元（同比-11.40%），申通2.03元（同比-3.79%），顺丰14.64元（同比-9.96%）。
　　2.本周供需调整总体平稳，集运运价指数小幅回落。本周武汉航运中心出口集装箱运价指数（WSCFI）为2545.36点，较上期下跌1.01%。本周中国出口集装箱市场供需调整，多条航线运价走低，总体保持平稳。本周武汉航运中心出口集装箱12条主要航线中，3条航线运价上涨，6条航线运价下跌，3条航线运价保持不变。
　　3.中方宣布：对日本等9国试行免签。外交部发言人林剑主持11月22日例行记者会表示，为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，自2024年11月30日起至2025年12月31日，对保加利亚、罗马尼亚、克罗地亚、黑山、北马其顿、马耳他、爱沙尼亚、拉脱维亚、日本持普通护照人员试行免签政策。该政策有利于国际航空旅客量的增长。
　　4.公路警惕增长低于预期。从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。
　　5.投资建议：推荐中通快递、圆通速递、申通快递、春秋航空、吉祥航空；关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。
　　◆交通运输行情周回顾：
　　6.本周交通运输指数下跌1.17%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024年1月至今累计上涨幅度为15.80%，在30个一级子行业中排名第7位。本周交通运输指数下跌1.17%，在30个一级子行业中排名第13位。
　　7.本周航空涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1月至今累计涨幅居前的主要为公交、航运和公路，涨幅分别为66.98%、28.25%和21.70%。本周交通运输三级子行业中，航空涨幅最大，涨幅为3.85%。
　　风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。