投资要点：
　　一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，下跌3.3%。2024.11.11-2024.11.15，交通运输指数(-3.3%)，同期上证综指（-3.5%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交（+2.2%）、仓储物流（+1.6%）、铁路运输（-0.5%）、高速公路（-0.5%）、港口（-1.0%）、跨境物流（-2.4%）、航运（-3.1%）、快递（-4.5%）、公路货运（-6.8%）、航空运输（-9.5%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：2024年11月15日，SCFI指数收于2251.9点，环比前一期（2024.11.8）-3.4%；2024年11月15日，BDI收于1785点，环比前一周+19.4%；BDTI日度指数收于890点，环比前一周（2024.11.8）-2.5%；BCTI日度指数收于477点，环比前一周+2.4%。
　　近期热点：60万人参观、2800亿签约：珠海航展圆满闭幕；航运：青岛港2024年前三季度货物集装箱吞吐量双增长；快递：全国交通物流降本提质增效现场推进会召开。
　　投资策略：
　　航空：春运、暑运旺季国内供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量端稳定增长。今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为国庆假期等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度，整体受制于经济，价格表现或受影响。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空。
　　快递：5月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.25元/-6.56%（同比变动不含丰网）、2.03元/-16.80%、2.23元/-3.89%和2.01元/-9.05%。3家通达系快递公司的单票收入环比分别变动-0.02元、-0.07元和-0.04元，其单票收入同比环比均有所下滑。
　　航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。
　　公路：2024年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与投资价值。
　　投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空，建议关注顺丰控股、中国国航、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。