铜
　　市场表现：昨日铜价继续震荡偏弱运行。基本面：昨日PCE数据如期上行，美元指数震荡偏强，施压基本金属。国内再度开始预期十二月会议出台更多政策提振消费。华东华南平水铜现货升水20和200元，精废价差800元附近。交易策略：宏观短期内外分化，估值也相对偏低，预期铜价继续震荡偏弱运行。风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。
　　锌
　　市场表现：昨日锌2412合约收盘价较前一交易日+2.85%，收于26,310元/吨。国内0-3月差795元/吨Back，海外0-3月差6.35美元/吨Back结构，华南520元/吨升水，华东100元/吨升水。
　　基本面：供应端方面，海外减产“小作文”不断，叠加矿增量短期较难兑现，对锌价形成支撑。10月份我国锌精矿进口低于预期，冶炼端受冬季季节性淡季及冬储需求的影响仍旧处于偏紧状态，国内TC也仍在相对低位运行，短期内难有调整。消费来看，下游消费开工率有所走强，库存短期有所去化，本周一七地库存10.82万吨，较上周四去库1.05万吨。采买强度相对走强。
　　交易策略：综合来看，锌价格结构高位，但远月向下走势明显，现货流动性风险偏高，短期人为因素偏高，方向较为不明。月差偏高位可考虑尝试轻仓内外反套。
　　风险提示：现货流通性风险。
　　铅
　　市场表现：昨日铅2412合约较前一交易日收盘价+ 0.06%，收至17,170元/吨。国内0-3月差90元/吨Contango。LME0-3月差29.09美元/吨Contango，华东50元/吨贴水，精废价差25元/吨。
　　基本面：供应端，原生铅与再生铅企业频繁出现环保限产、检修等情况，铅锭供应有限，持货商挺价情绪不改，或以偏升水交易。消费端，铅蓄电池市场消费变化不大，下游企业按需采购，但下周新月长单开始，下游企业对于散单的采买需求或减少。五地库存6.32万吨，较周四去化0.12万吨。
　　操作来看，再生减产影响明显，价格下方支撑线有所抬升，可尝试逢低买入策略。
　　风险提示：再生铅厂复产超预期，消费超预期走弱