供应端：北半球棉花上市中，美国新棉采摘进度约6成，国内新棉采摘进度过9成。
　　1.USDA11月报预计，2024/25年度全球棉花产量为2529.5万吨，环比下调10万吨，巴基斯坦棉花预期产量小幅调减，其余主产国产量预期维持稳定。2.截止11月3日，美棉收获进度为63%，周环比增加11个百分点，同比增加6个百分点；美棉优良率为33%，周环比下降4个百分点。3.国内机采棉陆续上市，依据中国棉花信息网数据，截止11月4日，全疆棉花采摘进度94%，周环比增加11个百分点，全疆新棉采摘预计将在11月中旬全部结束。籽棉收购价格持稳，本周机采棉收购价格指数平均约6.34元/公斤。
　　需求端：2024/25年度全球棉花消费量预计值小幅调减，国内纺织企业开机率环比持平，扩内需仍值得期待。
　　1. USDA11月报预计，2024/25年度全球棉花消费量为2508.7万吨，环比调减11.2万吨，土耳其棉花消费量预期调减，其余主要棉花消费国消费量维持稳定。2.截止11月10日当周，纱线综合负荷为57.1%，周环比持平；纯棉纱厂负荷为54.4%，周环比持平。3.截止11月10日当周，短纤布综合负荷为53%，周环比下降0.26个百分点；全棉坯布负荷为50.5%，周环比下降0.24个百分点。
　　进出口：美棉出口净签约及装运量当周值环比增加，但总签约量仍同比下降，国内纺服出口数据同比好转，后续有“抢出口”预期。
　　1.截止11月1日，2024/25年度美棉总签约量为132.7万吨，同比下降18.5万吨，中国签约量12.6万吨，环比下降38.1万吨。2.截止2024年10月，我国纺织品及服装出口当月值合计254.80亿美元；其中纺织纱线、织物及其制品出口金额当月值123.86亿美元，同比增加15.65%；服装及衣着附件出口金额当月值130.94亿美元，同比增加6.84%。
　　库存端：陈棉库存中性，织厂原材料库存水平偏低，补库意愿不强，纺织企业产成品库存累积。
　　1.截止9月末，我国棉花商业库存为168.86万吨，环比下降45.82万吨，同比增加37.4万吨；工业库存为78.51万吨，环比下降6.41万吨，同比下降7.2万吨；合计为247.37万吨，环比下降52.23万吨，同比增加30.2万吨。2.截至11月10日当周，纱线综合库存为22.86天，周环比增加1.1天；短纤布综合库存为27.63天，周环比增加0.63天。3.截至11月10日当周，纺企棉花库存为26.18天，周环比增加0.36天；纺企棉纱库存为22.54天，周环比增加0.94天。4.截至11月10日当周，织厂棉纱库存为10.86天，周环比下降0.94天；全棉坯布库存为28.58天，周环比上涨0.82天。