原油：短期焦灼，中期或有承压
　　1、周度原油价格先涨后跌，截至周五收盘，WTI12月合约收盘至70.38美元/桶，周度收涨1.6%。布伦特1月合约收盘至73.87美元/桶，周度涨幅1.32%。SC2412夜盘532元/桶。周内美国总统大选结果尘埃落地，油市情绪波折，震荡运行。
　　2、油市的特朗普交易表现为多空分歧加剧，主要矛盾体现在，一方面是美国石油生产商期望在特朗普担任总统期间减少对原油生产的监管，这意味着石油供应增加，从而导致价格下降。另一方面，特朗普获胜也意味着对伊朗和委内瑞拉石油实施更多制裁，可能会推高价格。此外，对于OPEC+来说，可能会被说服恢复供应，包括增加产量和释放浮动存储的石油，地缘政治的紧张局势也有可能会缓解。
　　3、供应方面，美国在飓风拉斐尔来袭之前，能源生产商关闭了美国墨西哥湾超过23%的石油产能。然而，关于飓风轨迹和强度的最新预测降低了拉斐尔飓风对石油生产造成的风险，风暴在周五减弱为二级飓风，预计供应将快速恢复。美国石油和天然气钻机总数持稳于585座，与去年同期相比钻机总数减少31座，比例为5%。美国原油产量周度为1350万桶/日，美国石油行业的预期仍是稳步提升产量。
　　4、EIA库存数据来看，截止2024年11月1日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.14881亿桶，比前一周增长354.1万桶；美国商业原油库存量4.27658亿桶，比前一周增长214.8万桶；美国汽油库存总量2.1128亿桶，比前一周增长41.2万桶；馏分油库存量为1.15809亿桶，比前一周增长294.7万桶。原油库存比去年同期低1.86%；比过去五年同期低5%；汽油库存比去年同期低2.73%；比过去五年同期低2%；馏分油库存比去年同期高7.23%，比过去五年同期低6%。从原油到成品油全面累库，意味着需求的表现较为疲软。
　　5、需求方面，市场关注国内需求的提振程度。数据显示，2024年10月份，中国进口原油4469.6万吨，环比下降1.7%，同比下降8.7%；1-10月份，中国累计进口原油45707.4万吨，同比下降3.4%。随着近期国内政策的不断出台及落地，市场对于中国需求的预期不断改善，不过当前数据看存在一定的滞后性，叠加季节性淡季，需求预期难有大幅提振。因而全年国内原油进口及加工量同比表现为负增长。国外来看，美国总统大选带来新的政策预期提振经济，延缓需求下滑的速度。
　　6、综合来看，短期油价表现为涨跌节奏切换，情绪市表现明显，但中期来看油价仍有一定承压。