■市场要闻与重要数据
　　1. WTI 12月原油期货收涨0.67美元，涨幅超过0.93%，报72.36美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.71美元，涨约0.95%，报75.63美元/桶。
　　2.美联储如期降息25基点，但删除对通胀达标更有信心说辞，分析称或暗示不排除12月暂停降息。(来源：Bloomberg)
　　3.印尼政府提议到2028年将基于棕榈油的生物柴油强制混合比例提高到50%。(来源：Bloomberg)
　　4.新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至11月6日当周，新加坡燃料油库存上涨266.9万桶，达到1802.3万桶的两周高点。(来源：Bloomberg)
　　5.当地媒体报道，美国俄亥俄州塞诺维斯利马炼油厂发生苯泄漏事件。(来源：Bloomberg)
　　6.海关总署数据显示，中国10月份的原油进口量为4470万吨，大约相当于每天1053万桶，同比下降了9%，这是连续第六个月同比下降，因为国有炼油厂的一个工厂关闭，加剧了独立炼油商需求的疲软。进口量低于9月份的1107万桶/日和2023年10月的1153万桶/日。中石油在10月份关闭了大连炼油厂的一个9万桶/日的原油装置，计划到2025年中左右关闭整个工厂，并在另一个地点用一个更小的设施替换它的一部分。尽管山东玉龙石化新启动的20万桶/日原油装置正在增加产量，但由于利润微薄和燃料需求疲软，山东许多小型工厂的运营能力仅为其产能的50%多一点，因此进口量仍然较低。(来源：Bloomberg)
　　投资逻辑
　　近日关于大连石化是否关停成为了国内炼化圈的热点话题，大连石化产能高达41万桶/日，是东北地区最大的炼厂，由于大连石化将整体搬迁至西中岛，其现有装置将会陆续关停，当前已经关停9万桶/日，明年年中将关闭整个工厂，考虑到新工厂并不能在明年年中前建设完毕，因此中间存在产能空窗期，这意味着阶段性看产能淘汰了41万桶/日。整体上看，随着近年来能源转型驱动成品油需求加速替代，炼厂产能逐步淘汰，但与此同时一些新的炼化项目还在陆续上马，如裕龙石化以及未来的镇海、大榭扩建。2026年后的古雷炼化以及华锦阿美等，未来三年在建以及拟建的列表中仍旧有超过1亿吨的常减压产能需要投放，因此未来炼厂竞争会更加激烈，先进产能对落后产能的淘汰也会加速。
　　■策略
　　短期维持观望，中期维持偏空配置
　　风险
　　下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件
　　上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻