公司发布2024Q3电视出货数据：
　　24Q3 TCL电视全球出货量749万台（同比+19.7%）；Q1-3全球出货量2001万台（同比+12.9%），同时Miniled电视全球出货量+163%利好ASP向上。
　　Q3继续出货超预期。
　　结构趋势：我们拆分Q3内外销出货量各+5%/+24%
　　内销：我们预计Q3出货量约+5%较H1同速，预计收入增速高于出货，主因ASP受益MiniLED高端化趋势，Q1-3 Miniled内销出货量同比+181%，占比大幅提升6.9pct。TCL+雷鸟双品牌保份额向上，Q1-3内销雷鸟/整体出货量增速分别为+47%/+5%好于行业。
　　外销：我们预计Q3出货量约+24%，环比H1+10%/Q2+20%连续加速，预计结构改善下收入增速同样更高，参考Q1-3 Miniled海外出货量同比+145%。
　　分区口径来看，Q1-3量增排序欧洲+36%>北美+8%>新兴+6%，核心区域增长趋势带动外销整体出货同比+15%。对比H1，欧洲及新兴增速不减，北美喜迎拐点（单Q3出货+28%好于H1-2.7%），印证前期产品渠道调整已有奏效。
　　成本趋势：面板压力有望缓解
　　我们监测24Q355寸/65寸面板均价同比-2%/+1%，较H1+27%/26%的大幅涨价已有企稳；此前24H1毛利率-2pct以面板涨价为核心压制，伴随成本好转和ASP持续向上，利好毛利提升，叠加公司内部持续降费，预计盈利能力再上台阶。
　　投资建议：维持“买入”
　　我们的观点：
　　公司年初至今连续3个季度出货超预期，展现全球品牌进击强alpha；当前内销以旧换新政策利好一线品牌结构优化及Miniled加速渗透铺开。公司内销双品牌高低配合，外销核心市场高效拓展，叠加成本改善，看好公司量价齐升盈利向好。
　　盈利预测：我们调高盈利预测，预计24-26年营收为955/1078/1199亿港元（前值923/1052/1181亿港元），同比增长+21%/13%/11%；归母净利润为13.5/16.5/20.0亿港元（前值12.7/15.6/19.7亿港元），同比增长+81%/22%/21%，当前对应PE为11/9/7X，以分红50%对应股息率超4.5%，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　市场景气不及预期，行业竞争加剧，面板价格大幅波动。