行情回顾：
　　9月初，宏观情绪主导油价大跌。美国8月份制造业PMI不及预期，非农就业数据喜忧参半，在美联储宣布降息前夕，市场担忧美国经济衰退，油价持续下行。9月中旬在亚太石油大会召开期间，市场对于原油需求前景表现出较为一致的悲观，10日晚间油价破位下跌，Brent主力合约跌破70美金/桶，盘中触及俄乌战争以来最低水平。此后，伴随着美联储宣布降息50BP，以及中国从24日起接连发布多项经济刺激政策，宏观情绪逐渐改善，对油价驱动转为上行。供需方面，随着夏季出行旺季的收尾，原油供需格局边际转弱。9月初OPEC宣布将退出减产推迟2个月至12月开始执行，对油价利好有限。期间美湾飓风、利比亚内乱持续扰动石油供应，使得9月份全球原油仍能维持较强劲的去库。月底，市场消息称沙特将从12月开始增产，且利比亚国内敌对势力暂时和解，供应端利多出尽后油价再度转跌，Brent再度接近70美金/桶。地缘方面，9月份中东地区地缘矛盾加剧势，以色列在黎巴嫩制造了寻呼机爆炸事件，并击杀了真主党领导人，市场担忧伊朗或美国下场导致战争风险扩大，但伊朗表现仍较为克制。截止9月底，Brent主力合约在72美金/桶附近，较月初下跌超过6美金/桶。
　　行情展望：
　　宏观风险偏好回升，国内经济刺激政策接连出台，股市和内盘商品大涨，市场对于远期需求复苏的信心有所回升。同时美联储已经开启降息周期，关注10月份美国经济数据的表现，若PMI、就业等数据整体表现平稳，则衰退预计减弱，市场或将计价两大经济主体共同降息带来的利好。供需方面弱现实弱预期。旺季逐渐结束，前期供应损失接连回归，原油去库预计放缓。成品油裂解价差回归中性，油价缺乏大幅上行的空间。远期非OPEC供应继续增长，OPEC12月份增产的概率上升，中长期供大于求的格局较难证伪，OPEC+闲置产能高位，同样限制油价上行空间。地缘风险中性偏多，中东地缘冲突存在进一步扩大的可能性，但伊朗目前仍十分克制，市场对此计价仍有限。宏观谨慎偏多，供需偏空，地缘偏多，各方驱动仍未形成合力，油价预计维持震荡。
　　策略推荐：
　　1.单边：宽幅震荡，短多长空，前期空头建议止盈。
　　2.套利：建议观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)