上周沪锌主力期价强势上涨。宏观面看，美国经济数据喜忧参半，市场对软着陆押注升温。国内释放政策大礼包，超出市场预期，地产及消费均获得提振，市场信心大幅回升，股市商品多录得上涨。
　　基本面看，10月内外锌精矿月度加工费环比持平，原料紧张情况延续，四季度炼厂进入冬储阶段，预计加工费维持低水平。锌价反弹炼厂利润修复但维持较大程度亏损，提产驱动不强，10月初前期检修炼厂延续减产，贵州地区炼厂计划复产，供应暂难有明显增量。锌锭进口亏损扩大，进口冲击预期减弱。需求端看，中秋放假企业生产恢复，带动镀锌及压铸锌合金企业开工环比回升；部分氧化锌企业受电力公司检修影响，开工环比回落，总体消费边际改善较缓慢，且随着锌价上涨后，畏高情绪增加，节前仅刚需备货，去库力度弱于往年同期。
　　整体来看，锌价走势锚定宏观，美国软着陆预期升温叠加国内接二连三释放超预期政策，消费预期改善，市场风险偏好明显回暖，锌价受振上涨，不过弱现实的背景下，高价抑制显现，下游备货力度较弱，升水快速下行。本周仅一个交易日，临近长假，海外宏观数据较多，存一定的不确定性，建议前期多单适当落袋为安，轻仓过节。跨期方面，政策释放利好远月合约，且长假后存累库预期，月差明显收敛，跨期正套暂时观望。
　　策略建议：观望，轻仓过节
　　风险因素：假期海外数据不及预期，节后超预期累库