上周沪铅主力期价重心上抬。国内释放政策大礼包，市场风险偏好明显改善，有色普涨，铅价重心上移。
　　基本面看，10月内外铅精矿加工费环比均小幅增加至600元/金属吨和-15美元/干吨，铅矿进口长单集中到货，原料供应改善，加工费小幅上调但不改原料紧张格局。经过开学季，废旧电瓶报废量少量增加，但铅价亦上涨，回收商存惜售情绪，废旧电瓶价格小幅抬升，成本短存支撑。冶炼端看，青海西部矿业新项目9月中旬开始烘炉投料，10月放量；同时部分9月检修炼厂节后存复产计划，电解铅供应恢复。再生铅方面，部分检修炼厂10月中下旬复产，供应亦有恢复，不过当前炼厂利润依旧欠佳，主动提产驱动不明显。消费端看，长假临近下游刚需备货带动库存明显回落，调研数据显示部分下游放假，但放假市场低于去年同期，且近期企业开工较8月明显改善，叠加各地积极推动“以旧换新”政策，消费有望有望在10月份体现。
　　整体来看，宏观情绪转暖利多铅价，基本面存供需双增预期，铅矿及废旧电瓶供需矛盾未扭转，成本端支撑依然有效，节后炼厂复产及新增产能释放，供应增加预期较强，不过需求端亦出现边际改善迹象，且政策加码需求预期好转，铅价有望延续震荡偏强。临近长假，海外风险存不确定性，轻仓过节。
　　策略建议：轻仓过节
　　风险因素：假期海外数据不及预期，节后大幅累库